瑞银：上调中航科工(2357.HK)目标价至7.1港元 评级“买入”

　　瑞银发表的研究报告指，中航科工(2357.HK)于2020年10月宣布计划在A股市场上市，公司三大业务包括飞机、航空辅助系统及航空工程服务，并拥有四家A股附属。于去年12月公司整合其直升机资产，估计有望带动净利表现，该行估算2021至2023年公司净利年复合增长将逾20%，维持“买入”评级，目标价由4.7港元升至7.1港元。

　　该行估计内地军用飞机市场于2021至2030年的年复合增长将近10%，到2030年规模将达1.9万亿元人民币，对公司A股子公司来说，估计中直股份(600038.SH)、中航光电(002179.SZ)及中航电子(600372.SH)将受惠军用飞机采购扩张等。而洪都航空(600316.SH)自资产转换后营运显著改善，估计净利增长将加快，而中航科工于2021至2023年的整体净利年复合增长料将为20%。

　　瑞银指出公司完成直升机资产整合后，生产及业务经营均显著改善，公司虽有四家A股附属，不过由于没有可比的H股企业，其持股在过去三年价值折让约56%，公司于去年10月宣布在A股上市，假如成功该行料资产整合将加快，而与A股同业估值折让亦将收窄。

　　该行上调中航科工今明两年盈测分别38.8%及52.1%，至分别24.2亿及29.4亿元人民币，每股盈测分别升12.4%及23.2%，至分别31分及38分人民币。

（文章来源：格隆汇）